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Appleのサービス化に多くの人が熱狂している。Apple Arcade、iCloud、Apple TV+など、Appleはハードウェア売上の落ち込みを補う可能性のある、新たな収益性の高い事業基盤を手に入れた。

しかし、Keybancのアナリスト、アンディ・ハーグリーブス氏は、この見解に納得していない。実際、彼はサービス市場が競争の激しい市場である（これは誰もが知っていることだが）だけでなく、Appleが間違った方向へ進んでいる可能性を指摘している。

アナリスト：サービス業界の将来は厳しい？

ハーグリーブス氏のメモは、Appleの成長にもかかわらず、ユーザーから収益を上げる能力が間違った方向に向かっていると指摘している。彼は、ユーザー一人当たりの粗利益が過去5年間で年率10%減少していると指摘している。

「もしAppleをサービス企業と呼ぶならば、ユーザー数の増加、ユーザー1人あたりの収益と利益といった典型的なサービス指標で評価すべきだ」とハーグリーブス氏は記している。「Appleのユーザー数の増加は市場飽和により減速しており、ユーザー1人あたりの粗利益は減少している。（中略）これらはサービス企業にとって特に魅力的な指標ではない。」

ハーグリーブス氏は、ハードウェア売上の減少をサービスで補うという考えにも賛同していない。むしろ、彼はサービスとハードウェアを「一体化した全体の一部」と捉えている。サービスはAppleのエコシステムの一部であり、売上の減少は成長の減少を意味するからだ。

彼はこう続けた。

「AAPLの評価額は他の大手サービス企業と比べてもはや魅力的ではないことから、Appleのサービス事業に関する物語はほぼ織り込まれていると考えている。」

最後に、彼は過去1年間、iPhoneの販売が「停滞」していると指摘した。「ハイエンドスマートフォン市場は飽和状態にあるように見え、シェアを大幅に伸ばす機会は限られている」と述べ、「これはiPhoneユーザーの増加が今後も減速することを示唆している」と続けた。

アップルの株価は今年上昇

ハーグリーブス氏の悲観的な見通しにもかかわらず、アップルの業績は現在好調です。同社の株価は2019年、株式市場全体の上昇率を上回っています。年初来で40%以上上昇しており、S&P 500指数の19%上昇とほぼ同水準です。

Appleは昨年初めて時価総額1兆ドルの大台を突破し、最近再びその記録を樹立しました。現在の時価総額は219.89ドルです。これにより、Appleの時価総額は9,937億2,200万ドルとなります。

Appleが期待するようなサービスが、Appleにさらなる成長をもたらすと思いますか？Appleが提供する様々なサービスの中で、最も大きな可能性を秘めているのはどれだと思いますか？ぜひ下のコメント欄であなたの考えをお聞かせください。

出典：CNBC