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ウォール街の見解はほぼ一致しているようだ。Appleは10年ぶりに今四半期の利益が前年同期を下回るだろう。しかし、慌てる必要はない。ウォール街でさえ、Appleの収益性と革新の時代が終わったとは考えていないのだ。

フォーチュン誌によると、ウォール街の現在のコンセンサスでは、Appleの2013年第1四半期の1株当たり利益は、2012年第2四半期の12.30ドルから10.18ドル程度に減少すると見込まれている。Appleの株価がなぜ急落し続けるのかを知りたいなら、その理由はここにある
（ただし、フォーチュンのフィリップ・エルマー＝デウィット氏は「過去3週間、賢明な投資家が同社に再び資金を投入している」と述べている）。

なぜ1株当たり利益が減少すると予想されているのでしょうか？主な理由は、Appleが第1四半期にほぼすべての製品を刷新したという事実です。

Appleにとっての問題は、事業が崩壊していることではありません。実際、Appleがアナリスト向け四半期業績予想で提示した売上高410億ドルから430億ドルは、同社にとって第2四半期として記録的な数字となるでしょう。

むしろ、アナリストが「粗利益率」という観点から「厳しい比較」と呼ぶもの、つまり企業が収益を利益に変える効率性を示す指標です。昨年の同時期、Appleの粗利益率は驚異的な47.37%を記録しました。今年は、新型Mac、iPhone、iPadなど、多数の新製品投入を受け、粗利益率は37.5%から38.5%の間になると予測しています。これが収益を減少させている要因です。ウォール街は、今後6～12ヶ月でこれらの数字は上昇するしかないと見ているようです。

言い換えれば、Appleは非常に速いペースで革新を起こし、非常に先進的な製品を全般的に非常に積極的なペースでリリースしているため、利益の最大化が1年前よりも遅れているということです。もしAppleが現在、より分散したリリーススケジュールを採用していたら、1株当たり利益は1年前よりも高く、場合によってはそれ以上になっていたでしょう。

ここでの良いニュースは、2013 年の新製品や旧製品の Apple 製品が次々とリリースされたことで、AAPL 株価の急騰がまもなく終わるかもしれないということです。

出典: Eventide の投稿
経由: Fortune