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Appleがエクソンモービルを抜いて世界で最も時価総額の高い上場企業となった日は、決して忘れられない日です。しかし、2011年8月以降、Appleの株価には多くの出来事がありました。AAPLは株式市場で激しいジェットコースターのような乱高下を強いられました。水曜日に545億ドルの売上高と131億ドルの利益という記録的なホリデーシーズン四半期決算を発表した後、AAPLの株価は10%以上下落しました。これは、たった1日で時価総額が500億ドル以上も消えたことを意味します。

Appleの株価はそれほど好調ではなく、1年以上2位に甘んじた後、今日エクソンモービルがウォール街でAppleの王座を奪った日となった。

それはそれでいいんです。だからといって会社が破滅するわけではありません。

Appleの時価総額は本日NASDAQで4,130億ドルで取引を終え、エクソンモービルズは4,180億ドルで取引を終えました。AAPLは時間外取引で440ドル前後で推移しています。2012年9月にAAPLが1株700ドルを超えて以来、Appleは激しい下落を続けています。

しかし、なぜここ4～5ヶ月で業績が低迷しているのか？Appleはこれまでも数々の失敗や大変動を経験してきたが、王朝の終焉を告げるものは何もない。「スティーブ・ジョブズなら絶対にそんなことはしない！」という議論はおそらく永遠に消えることはないだろうが、正直に言って、ティム・クックはAppleをジョブズがやっていたであろう方向とそれほど変わらない方向へ舵を切ってきた。

その多くはAppleのコントロール外にある。今週初めの決算発表で、クックCEOとAppleのCFOピーター・オッペンハイマー氏は、海外のサプライチェーンのせいだと繰り返し非難した。Appleは前四半期にiPad miniを需要に見合うだけの生産ができず、それが出荷の遅延につながった。新型iMacの供給制約は、Mac全体の売上を大きく圧迫した。iPhoneの売上が国際的に爆発的に伸びるには、Appleが新興市場で価格を下げ、世界最大の通信事業者である中国移動（China Mobile）と契約を結ぶ必要がある（これは近いうちに実現すると噂されている）。

ウォール街のアナリストたちは、Appleの業績を非常に高い基準で評価しています。過去10年間、Appleが驚異的な成長を遂げてきた企業となると、非現実的な期待を抱きがちです。Appleの成長は頭打ちになり始めていますが、それは同社が衰退していることを意味するわけではありません。売上高は依然として全般的に増加しています。これでティム・クックはようやく息つく余裕が生まれ、新CEOとしての実力を発揮できるでしょう。

Appleの株価で会社全体の健全性を決めてはいけません。株価は重要な要素ですが、唯一の判断基準ではありません。Appleが素晴らしい製品を作り続け、記録的な売上を達成するのをやめたら、心配し始めるべきです。今のところはまだ順調です。