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Appleは9月期決算で過去最高の業績を達成した。CEOのティム・クック氏は本日、投資家との電話インタビューでこの上なく満足そうな様子だった。同社は過去最高の製品ラインナップでホリデーシーズンを迎え、来四半期もさらなる記録更新を見込んでいる。

しかし、投資家たちは決算内容にあまり感銘を受けていないようだった。アップルの株価は、時間外取引で222.22ドルから一時206ドルまで下落した。ウォール街のアップルに対する懸念にもかかわらず、ティム・クック氏とルカ・マエストリ氏は本日の電話会議で、多くの成果を誇示した。

今日の電話会議で明らかになった最大の事実は以下のとおりです。

販売台数は死んでいる

AppleのCFO、ルカ・マエストリ氏は衝撃的な発表を行い、iPhone、iPad、Macの販売台数を今後公表しないことを明らかにしました。Appleの主要競合他社は販売台数を公表していないため、Appleは定性的なコメントを提供する場合にのみ販売台数を公表するとしています。

同社は、販売台数は以前ほど重要な指標ではないと述べています。これは、売上高は伸びているにもかかわらず、ここ数年の販売台数が横ばいになっていることが原因かもしれません。最近iPhoneの価格が急騰しているため、投資家が注目する重要な指標は平均販売価格です。iPhoneの販売台数の減少は投資家にとって懸念材料であるため、Appleは今後、販売台数を発表しないでしょう。

ティム・クック氏は販売個数の提示をショッピングカートに例え、カート内の商品の数よりも売上合計額の方が重要だと語った。

結局のところ、スマートフォン（あるいは自動車やハンドスピナー）を毎年永遠に売る企業などありません。それは不可能です。市場が成熟するにつれて、売上は鈍化します。Appleは膨大なユーザーベースを基盤としており、そこから利益を上げ続けるための確固たる地位を築いています。

今後数年間、「業界調査会社 XYZ によると、Apple は前四半期に XX 台の iPhone を販売した」といったブログ投稿が出てくるのは本当に楽しみではありません。

Appleが販売台数を公表していたにもかかわらず、彼らの数字は間違っていました。

— ニール・サイバート (@neilcybart) 2018年11月1日

中国は強い

ティム・クックCEOは、来四半期の業績見通しの下方修正について、トルコ、インド、ブラジル、ロシアのせいだとしているが、中国をそのカテゴリーに入れるつもりはないと述べた。中国での事業は16%増加した。iPhoneの売上は2桁増、サービス収入も増加した。

ヘルスケアはAppleにとって大きな可能性を秘めている

ヘルスケアサービスの提供は、Appleにとって新たな金鉱となる可能性がある。Appleがヘルスケアのサブスクリプションサービスを展開するかどうかを問われたティム・クックCEOは、この分野に強い関心を持っていると述べた。Appleは、新製品や非収益型のサービスをサービスに追加している。

「私たちが何をしているのか明かすつもりはありませんが、これは私たちにとって非常に興味深い分野です」とティムは語った。

サービスは活況を呈している

Appleはサービス事業で過去最高の四半期売上高100億ドルを達成しました。この偉業は、膨大なインストールユーザーベースによるものです。まるで永久に収益を生み出すマシンのようです。

ティム氏は、「ここ数年でポートフォリオに新たなサービスを追加してきました」と述べ、「今後も新しいサービスを提供し続けたいと考えています」と続けた。

これは、事業成長のための新たな方向性を意味します。そして、同社はサービス収益の増加という楽観的な目標を達成するペースで進んでいます。

魔法のパイプラインは成果を上げた

ここ数年、ティム・クック氏が決算説明会でAppleの素晴らしい製品パイプラインを誇示するのを聞いてきました。どうやら、その言葉は実を結んだようです。

ティム・クック氏は、ホリデーシーズンに向けてAppleが投入する製品群に非常に興奮していた。3種類の新しいiPad、2種類のiPad Pro、新しいMacBook Air、そして手頃な価格の新しいMac miniが、Appleの既に素晴らしいテクノロジー製品群に加わった。電話会議中、クック氏は投資家に対し、過去最高の製品ラインナップでホリデーシーズンを迎えると何度も語った。このことは、同社がホリデーシーズン四半期で過去最高の業績を発表する頃には、大きな成果をもたらす可能性がある。

ASPは桁外れだ

販売台数は減少傾向にあるが、Apple の成功を分析する上で、平均販売価格が新たな重要な指標となっている。

収益成長の起爆剤としてiPhoneをどんどん高価にしていくという同社の戦略は功を奏している。市場が飽和状態にあるためiPhoneの販売は横ばいだが、Appleは販売台数1台あたりでこれまで以上に大きな利益を上げている。これが、Appleが販売台数報告を廃止する大きな理由の一つだ。

しかし、次の四半期には平均販売価格が下落する可能性があります。ルカ・マエストリ氏は、前四半期にハイエンドのiPhoneを発売し、今四半期に廉価版（iPhone XS、続いてiPhone XR）を発売するという戦略は、昨年の戦略とは正反対だと投資家に警告しました。昨年は廉価版のiPhone 8が最上位のiPhone Xより1四半期早く発売されました。

新興市場は弱体化している

Appleの2019年度第1四半期のホリデーシーズン売上高は、一部の投資家を失望させる可能性がある。ティム・クックCEOは、ガイダンスの下方修正は新興国市場の低迷が原因だとし、売上高はウォール街の予想を下回る可能性があると述べた。もう一つの悪い兆候は、過去18ヶ月間、すべての外国通貨が米ドルに対して下落していることである。

Appleが新製品への需要に対応できるかどうかという不確実性も問題となる可能性があります。同社は売上高をそれぞれ890億ドルと930億ドルと見込んでいます。最も強気な投資家の中には、1000億ドルというガイダンスを期待していた人もいましたが、現状ではそれは夢物語のようです。

ティム・クック氏は投資家に対し、インド市場については依然として強気だが、通貨安はアップルにとってインドでの課題の一つだと述べた。願わくば、これはアップルがインド市場で確固たる地位を築くための道のりにおける、単なる障害に過ぎないだろう。