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今年最も退屈なアップルの決算発表が数日後に迫っており、ウォール街はその結果を熱心に待ち望んでいる ― おそらく予想外の理由からだろうが。

AppleのCEO、ティム・クック氏とCFO、ルカ・マエストリ氏は、来週火曜日の午後2時（太平洋標準時）に投資家との電話会議で、2019年第3四半期の決算説明会を行う予定です。AppleはiPhoneの四半期売上高を公表していませんが、最近の同社の業績の好調さや不調さを知る手がかりとなる指標は数多くあります。

Apple の 7 月 30 日の収益報告会では、次の 5 つの点に注目してください。

収益530億ドル

前回の決算発表で、Appleは投資家に対し、売上高は525億ドルから545億ドルになると予想していると伝えました。Appleは通常、ガイダンスをかなり保守的に発表するため、売上高が530億ドルを下回れば投資家にとっては痛手となるでしょう。550億ドルを上回れば、iPhoneメーカーにとって大きな予想超過となり、時間外取引で株価が急騰する可能性があります。現在、多くのアナリストは530億ドル前後の売上高を予想しています。

2019年第4四半期のガイダンス

第3四半期は通常、Appleにとって年間で最も業績が低迷する時期です。投資家が最も期待しているのは、Appleの2019年第4四半期の業績予想です。Appleは通常、第4四半期の終盤に新型iPhoneを発売します。もし同社の売上高予想が前年を上回れば、新型iPhoneが9月に発売され、Appleが前年同期よりも売上が好調になると考えていることを示す強力な兆候となります。

フィリップ・エルマー＝デウィット氏がAppleの主要アナリストの予想をまとめたところ、全員の期待はかなり低いようです。ほぼ全員が、Appleの2019年第4四半期の業績予想が前年同期比で低下すると予想しています。中には3%もの大幅な減収を予測するアナリストもいますが、最も楽観的なアナリストはわずか1%の減収と予測しています。

アップルの新たな金のなる木

iPhoneの売上がほぼ横ばい状態となった今、Appleにとってサービスこそが収益成長の生命線となっています。2019年第3四半期は、Apple News+サブスクリプションサービスがフル稼働した最初の四半期となりました（前四半期は新規加入者全員に1ヶ月間の無料サービスが提供されました）。報道によると、Apple News+はまだそれほど収益を上げていないようです。しかし、Apple MusicはSpotifyとの差を縮め続けています。これはAppleの収益を大きく押し上げる可能性があります。

Appleは近々、さらにいくつかのサービスを開始する予定です。Apple Cardは8月に開始されるため、第4四半期の売上高見通しに反映される可能性があります。また、Apple TV+とApple Arcadeも2019年末までにリリース予定です。これらの新しいサブスクリプションサービスは、Appleの成長をさらに加速させる新たな武器となるでしょう。

トランプ大貿易戦争

ドナルド・トランプ大統領による中国との貿易戦争は終わりが見えず、Appleもついにその標的となっている。クパチーノは最近、Mac Proの一部部品を最新の追加関税の対象から除外するよう申請したが、トランプ大統領はAppleが特別扱いを受けることはないと述べている。

「Appleは、Mac Proの部品（中国製）については関税の免除や減免を受けられない」とトランプ大統領はツイートした。「アメリカで作れば関税はかからない！」

Mac Proへの関税は、第4四半期にはAppleに打撃を与えないでしょう。Mac ProがAppleにとって大きな収益源になるわけではありませんが、関税によってこの高性能マシンの価格がさらに高くなる可能性があります。投資家が最も懸念するのは、関税によってiPhoneが打撃を受けるかどうかです。トランプ大統領は、iPhoneに影響を与える3,000億ドル相当の追加関税を警告しました。今のところ、彼は実際に関税を発動していません。

中国の懸念

ウォール街は、他のどの地域よりも中国におけるAppleの売上高に強い関心を抱くだろう。数年間の好調な業績の後、Appleは中国での成長が鈍化し始めている。中国経済の低迷が一因だ。次はトランプ大統領の貿易戦争が勃発するかもしれない。しかも、関税だけが原因ではない。

一部のアナリストは、トランプ大統領の中国に対する敵対的な姿勢が、アメリカブランドの海外での評判を悪化させる可能性があると懸念している。トランプ大統領の貿易に関する発言が原因で、中国顧客がiPhoneを敬遠し始めれば、アップルが中国で回復するには何年もかかる可能性がある。